加工行业创业项目加盟_“九鼎系”频现清仓式减持 资本大鳄且行且退

admin 2019-09-04 11:55 阅读:0

加工行业创业项目加盟  “九鼎系”频现清仓式减持,资本大鳄且行且退

加工行业创业项目加盟  来源:野马财经

  原创:野马稿王

  在资本市场的谱系中,“九鼎系”曾经红极一时。创办几年它就风云市场,从证券、私募到保险,无所不包。九鼎集团的市值一度超千亿。

  然而,随着九鼎集团被调查以及金融监管加强,“九鼎系”迎来大考。九鼎集团市值跌至百亿,相比高峰,颓势难掩。

  近日,荣泰健康(603579.SH)发布公告称,股东“九鼎系”拟减持公司股份不超730万股,占总股本的5.21%。按照8月27日荣泰健康27.13元/股的收盘价估算,“九鼎系”将从这次减持中套现1.98亿元。

  这也意味着“九鼎系”的减持谱再添一员。

  九鼎下滑,减持不断

  “九鼎”最初得名于夏朝,相传大禹将天下分为九州,九州州牧纷纷贡献青铜,铸造九鼎。自此,“九鼎”被夏、商、周三代奉为传国之宝,以象征王权至高无上,九州统一、国家昌盛。

  千年后,一家名为九鼎集团(430719.OC)的公司秉承着“百年基业,鼎盛九州”的愿景,在资本市场叱咤风云。只是人无千日好,花无百日红,昔日PE明星九鼎集团,如今在资本市场反而变得如履薄冰。

  2019年中报数据显示,九鼎集团实现营收43.8亿元,同比减少7.34%;净利润-8.96亿元,同比减少249.49%。

  图片来源:九鼎集团2019年中报

  不好看的财务数据背后,“九鼎系”似乎正深陷资金链紧张的困局。年中报显示,九鼎集团资产达946亿元,负债率却高达70%;经营活动产生的现金流为25.5亿元,同比减少64.73%。

  虽然“九鼎系”一直否认存在资金短缺的问题,但是其在资本市场的减持却一直未间断。野马财经(微信公号:ymcj8686)不完全统计,从2017年末至今,“九鼎系”已经减持数十家上市公司,累计套现逾30亿元,包括欧普康视(300595.SZ)、绝味食品(603517.SH)、金能科技(603113.SH)、新疆火炬<   /span>(603080.SH)等。

  数据来源:上市公司公告

  野马财经(微信公号:ymcj8686)在梳理后发现,“九鼎系”减持的公司多为2017年以后上市的新股,且减持理由主要是“自身资金需求”,减持方式则以“清仓式减持”为主。

  对于部分股份,“九鼎系”的减持意愿迫切。比如诚意药业、绝味食品等项目,“九鼎系”在股份尚未解禁期间就披露了“清仓式减持”计划。

  在“九鼎系”疯狂减持背后,其资金困局待解。作为曾经的“新三板第一股”,九鼎集团一度因为市值逾千亿成为“新三板之王”。不过如今,其市值已经跌至129亿元。

  截至目前,“九鼎系”仍持有数十家上市公司股权,包括雅克科技、盘龙药业、科林电气、华菱精工、凤形股份、九典制药等,合计持股市值数十亿。

  依照目前“九鼎系”的减持速度来看,不知道   谁会是下一个减持目标?

  切掉侧翼,回笼资金

  在减持上市公司股份之外,“九鼎系”也在通过其它方式收缩版图,回笼资金。

  说起版图,不得不提“九鼎系”的布局。九鼎集团的主业是私营股权投资管理,布局主要在私募、基金、证券、保险等领域。这些业务曾经撑起了九鼎集团的千亿市值,如今核心资产已经被切割。

  2018年初,金融行业在经历了一波自查、整改和新规压顶后,曾经新三板的“弄潮儿们”遭遇“狙击”,中科招商(832168.OC)被强制摘牌。“新三板之王”九鼎集团虽然有幸保牌,但是其后发展坎坷。

  2018年1月底,“九鼎系”将旗下券商“九州证券”售予国有企业山东高速集团。此前九州证券发展神速。2014年,九鼎以3.6亿元入主原广州证券旗下的天源证券,并更名为“九州证券”。

  此后九州证券先后拿下承销、保荐、融资融券等业务许可,目标是成为全牌照券商。发展离不开资金加持,从2017年开始,九州证券先后两次发布增资计划。不过“由于外部市场及监管环境等发生变化”,九州证券的增资未能如愿。   

  融资不成,九州证券被九鼎转手卖掉。山东高速集团接手其19%的股份,成为九州证券的控股股东。

  这边刚剥离九州证券,那边的富通保险又被“甩卖”。2018年12月27日晚,九鼎集团发布公告称将富通保险售予香港周大福集团郑裕彤家族,作价215亿港元(约合人民币189亿元)。

  九鼎集团收购富通保险不过两年半,就转手卖出。对此,九鼎集团解释出售富通保险有助于降低公司资产负债率,减少财务费用。

  售卖之后,九鼎集团发布公告表示,2016年收购富通保险的全部成本为155亿港元,这次以215亿港元出售,投资盈利约60亿元港元,总投资回报率约38.7%。

  值得注意的是,富通保险被收购后迅速成为九鼎的“现金牛”。财务数据显示,2017年,其保费收入达48.08亿港元,归属股东净利润9.96亿港元,持有现金及现金等价物24.34亿港元。

  在富通保险业务向上之时,割肉售卖,虽然九鼎集团强调是降低负债,但是市场仍对其资金压力表示质疑。而出售富通保险,使九鼎集团当年收入缩水63.4%,净利润缩水74.8%。

  九鼎集团在2014年登陆新三板后,市值一年之内就膨胀至千亿元。而其大手笔增资一方面获得极大流动性促进收购业务,另一方面收购业务太多又反过来增加了资金压力。资金链越拉越长为今日的资金困局埋下 伏笔。

  同时,为了便于融资,九鼎集团自身和“九鼎系”投资公司的股权长期质押。数据显示,九鼎投资的股权质押比例一度高达97%。

  图片来源:九鼎集团2019半年报

  售卖富通保险后,九鼎曾发公告表示:若将交易金额的50%用于归还负债,其资产负债率将下降至28%左右;若使用70%用于还债,资产负债率将下降至20%;如果都用于还债,全部债务都将清偿。

  而九鼎集团2019年中报显示,其资产负债率仍为70%。

  割掉九州证券和富通保险这两个招牌项目后,“九鼎系”侧翼不再坚固,如今旗下上市公司九鼎投资(600053.SH)股价从高峰时的76.16元/股跌至如今20元/股左右,市值仅剩约90亿元。

  在具体的业务方面,年中报显示,2019年上半年九鼎投资营收4.3亿元,同比增长12.38%。野马财经(微信公号:ymcj8686)梳理其财务报表发现,业绩的好转主要得益于一二季度在二级市场的减持,包括上述提到的新疆火炬等。

  就具体的业务而言,九鼎投资IPO的命中率相比之前   直线下滑。九鼎旗下基金参股的项目2018年“颗粒无收”,没有一例通过IPO核准。

  相比创业之初的高歌猛进,“九鼎系”如今的现状堪称窘迫。

  “九鼎三剑客”腾挪乏力

  “九鼎系”从地下室发家。2006年中国股市爆发的前夕,还在监管部门任职的吴刚看到了市场的潜力,于是找到刚从香港做访问学者回来的黄晓捷。在北京世纪金源大饭店咖啡厅,吴刚告诉黄晓捷做PE能快速赚大钱:“你换个办法赚钱,去买原始股。”

  两个爱“折腾”的人擦出了火花。造富的路已经有了,接下来要解决的就是钱的问题。当时两人都在体制内,七七八八的积蓄加起来并没多少钱。

  但想法还是要付诸行动的。于是2007年,两人东拼西凑到250万元在五道口租了一间地下室,“九鼎系”就在这里起家了。

  创业第一年两人东奔西跑去募资。有一次到绍兴,结果去了两天一分钱没募到。准备灰溜溜回上海时,戏剧性的事情发生了。黄晓捷的一个朋友找车送他们,一路上两人一直聊着如何做PE这一行。快到上海的时候,司机突然回头说给两人投资,最终这位司机拿出750万。

  九鼎系也因这次戏剧性的投资开始翻身,随后这名“司机”(徐春林)又投资5000万元,成为九鼎投资的第一大自然人股东。

  随后,九鼎从地下室搬出来,彭蕾也加入九鼎。当时九鼎整个团队偏年轻化,于是请来四川中铁信托的副总裁做总经理,结果这位副总把公司董秘蔡蕾也拉来了。

  至此,“九鼎三剑客”到齐,九鼎系开始了策马狂奔。

  图片来源:《南方人物周刊》(九鼎曾经的核心管理层,左一蔡蕾、左三吴刚、右一黄晓捷)

  在九鼎创业的2007年,正值IPO大热之际。九鼎命中很多Pre-IPO项目,包括金亚科技(维权)、吉峰农机等,这为“九鼎系”迅速积累了第一桶金。

  尝到甜头的九鼎,开始以滚地毯的方式全面撒网,并且用人海战术募集资金,同时海量筛选Pre-IPO的企业,想办法入股。

  撒网战术起了效果,九鼎很快成为本土“私募之王”。截至2013年10月31日,九鼎投资在管的股权基金累计投资项目209个。这距离九鼎成立仅6年时间。

  而九鼎“扫荡”式选中的企业,包括尔康制药(维权)、佰利联等先后上市,回报颇丰。

  到2014年4月2日,九鼎集团成为第一家登陆新三板的私募股权机构。一年后,九鼎集团市值破千亿。同期,“九鼎系”在证券、私募、基金 ,保险等领域的布局渐成。

  2015年,九鼎投资借壳中江地产(600053.SH)实现A股上市。

  “九鼎系”的一路狂奔迎来高峰。然而,“九鼎系”的快速扩张,在2015年6月按下暂停键。

  因为收购富通保险动用了银行贷款,一方面负债增加,另一方面九鼎集团也因这一重大关联交易停牌长达33个月。2018年3月22日,公司重新复牌。

  不过昔日的“新三板之王”,在复牌后股价腰斩,以3.42元/股收盘,且当日大量卖盘无人接单,仅成交155万元。

  这个开局似乎成为九鼎的预兆。就在复牌前后,“九鼎系”开始卖卖卖。然而在最新的财报中,九鼎集团净亏8.9亿。虽然甩卖了旗下核心资产,九鼎集团的业绩似乎并未提振。

  “九鼎系”减持还在继续,业绩未见好转。有人将九鼎类比为曾经的德隆,对此你怎么看?欢迎在评论区留言。

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责任编辑:陈志杰